2023년 미국 4월 생산자물가지수 PPI가 발표되었습니다.
PPI는 2%의 기록을 다시 선보임에 따라, 증시는 잠시 올랐습니다.
하지만 부채 한도 협상이 발목을 잡았습니다.
CPI 발표 게시글에서는 물가에 초점을 두었지만,
PPI를 다루면서, 5월 증시가 정치적 움직임,
경제 외적 요소에 크게 좌우되는 점을 배우고 가려 합니다.
어떻게 수치가 나왔는지 반드시 꼭 확인하고 가시기 바랍니다 🔽🔽🔽
2023년 미국 4월 생산자물가지수 PPI, 5월 증시는 정치가 결정한다 👉
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2023년 미국 3월 PPI 👉
2023년 미국 3월 FOMC 회의록 👉
미국 4월 PPI, 수치는 충분히 희망을 주었다 😁
미국 노동부 노동통계국은 4월 생산자물가지수 PPI를 발표했습니다.
전년 대비 수치는 2%대 물가 수준을 확정짓고 있습니다.
전년 동기대비 / 전월대비 (%)
예상치: 2.4 / 0.3
전월값(3월): 2.7 / ▲0.4
실제값(4월): 2.3 / 0.2
PPI는 다시 상승폭을 줄이면서, 2021년 이후 최저 상승률을 기록했습니다.
PPI는 CPI에 영향을 미치는 선행 지표로서,
CPI의 하락과 조기 금리 인하 결정을 기대하게 합니다.
PPI 상승폭의 하락이 일시적이지 않고,
두 차례나 2%대 물가지수를 보였다는 점이 긍정적으로 작용하고 있습니다.
식량, 에너지, 무역 분야 제외 근원 PPI (%)
전년 동기대비 / 전월대비
예상치: 3.3 / 0.2
전월값(3월): 3.4 / 0.0
실제값(4월): 3.2 / 0.2
근원 PPI도 시장의 예상보다 낮은 수치를 보였습니다.
그러나 100% 좋은 흐름은 아닙니다.
하락하거나 상승이 없었던 전월 대비 수치가 다시 상승하는 흐름을 보였다는 점이 흠입니다.
미 노동부는 4월 PPI 상승에 서비스 물가 상승이 80%나 영향을 주었다고 밝혔습니다.
전월 대비 3월 상품 물가는 1% 하락했고, 서비스 물가는 0.1% 하락했습니다.
그러나 4월에는 각각 0.2%, 0.3% 오른 것입니다.
특히 서비스 물가는 지난해 11월 0.4% 오른 것 이후 최대 수치입니다.
CPI와 PPI의 영향이 미미했던 증시, 뚜렷했던 채권 🤔
미국 증시는 부채 한도협상에 휘말려서 CPI 또는 PPI에 영향을 크게 받지 않았습니다.
또 며칠 전 가까스로 연장된 흑해 곡물 이니셔티브의 연장 중단 우려도 영향이 컸을 것입니다.
즉 미국의 증시는 경제 외적 요인이 크게 지배했습니다.
그러나 미국채 10년물 수익률을 보면 조금 더 뚜렷합니다.
10일 CPI, 11일 PPI의 긍정적인 수치가 채권 투자자에게 안정감을 주었고,
이는 국채 매수와 수익률 하락으로 이어졌습니다.
그러나 부채 한도 협상이 모든 이슈를 휩쓸어가면서, 채권 수익률은 계속 상승했습니다.
경제를 위험하게 바라본다는 뜻입니다.
연착륙을 기대할 수 있을까, 여전한 정치외교적 리스크 ⚔
4월 CPI 발표를 다룬 글에서는 폴 크루그먼의 생각을 함께 쓰면서,
연착륙을 기대하되, 희망회로는 자제하자고 했습니다.
그러나 PPI를 정리하면서, 현재 세계 경제를 지배하는 이슈를 다시 생각하게 되었습니다.
물론 미국 고용이 매우 단단하고, 사람들의 해고 후 재취업도 빠르다는 점은 좋습니다.
이 상태로 물가가 내려가면 연준의 금융통화정책은 제대로 출구전략을 만든 것이고,
이는 성공을 의미합니다.
그러나 흑해 곡물 이니셔티브는 120일이 아닌 60일 연장 밖에 되지 못했고,
미국의 부채 한도 협상은 제자리 걸음입니다.
심지어 흑해 곡물 협정이 수틀렸다면,
식료품과 임금 상승이 부채질한 인플레이션이 다시 일어날 수 있었습니다.
세계 경제의 키는 대외적인 이슈로 기울었습니다.
물론 미국 지역 은행을 중심으로 한 금융 시스템 위기가 사라진 것은 아닙니다.
제롬파월 의장은 6월 FOMC가 금리를 동결할 수 있다는 인터뷰를 했습니다.
은행 시스템 불안이 대출 여견을 악화시켰고, 이 영향이 경제에 부담을 줄 수 있다는 이유에서 나온 발언입니다.
그럼에도 이번 PPI는 역시 고용 시장이 든든하고, 소비자 물가가 더 오르지 않을 것이라는 믿음을 주는
긍정적인 물가 지표로 작용할 것입니다.
종합하자면, 5월의 증시는 정치 외교에 달렸습니다.
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