가치투자의 의미와 방법
FOMO, 잃을지 모른다는 두려움(Fear of Missing Out)으로 자산시장에 뛰어드는 사람들이 많습니다. 빠르게 성과를 내서 앞선 사람을 따라잡아야 한다는 마음 때문에, 한 번의 수익실현이 수차례의 손실로 돌아오기도 합니다. 준비되지 않은 움직임은 더 큰 고통으로 돌아올 수 있습니다. 그러니 주식투자를 하지 말라는 경험 아닌 경험담이 돌아옵니다. 자신은 공부하지 않고 큰 수익을 올렸다, 재무제표는 보지 않았다고 말씀하는 분도 있습니다. 충분히 가능합니다. 그러나 이는 소수입니다. 초단기 매매를 통한 투기도, 자신의 소득과 시간을 깎아내는 공부와 경험이 필요하다는 점을 간과해서는 안됩니다. 그러므로 우리는 기본적으로 가치투자를 공부해야 합니다. 우리는 가치투자의 관점을 가지며, 한 회사의 경영을 책임지는 것입니다. 이 회사의 자산 현황을 보고, 이 회사가 사업을 하는 데 필요한 자산이 어느 정도인지를 알아야 합니다. 그러한 기반 자산의 가치, 또는 회사가 매 분기, 매년 벌어들이는 수익, 매년 성장의 예상치 등을 보고 이 회사의 미래 가치를 측정해야 합니다. 미래가치를 측정하는 것이 가치투자의 핵심입니다. 그래야 이 회사의 현재 가치가 수년 뒤 가격보다 저렴한지를 파악하고, 매수 또는 매도를 수행하기 때문입니다. 가치투자가 그 힘을 잃지 않는 가장 중요한 이유가 있습니다. 국가나 세계의 경제는 꾸준히 우상향 한다는 역사와 믿음입니다.
대표적인 가치투자자와 투자자들의 가치관
가치투자로 돈을 벌 수 있냐는 의문을 가진 분들이 많습니다. 가치투자자라는 사람들이 너무 유명하다보니, 실제로는 성공한 사람들이 없는 것이 아닌지 의심을 품는 것입니다. 그러나 가치투자에는 다양한 스타일이 있습니다. 대표적인 투자자로 너무 유명한 버크셔 해셔웨이(Berkshire Hathaway)의 워런 버핏(Warren Buffett)이 있습니다. 워런 버핏은 오래 성장할 기업과 함께 나아가는 스타일로 가치투자를 하는 것으로 유명합니다. 요즘 버핏이 투자한 가장 유명한 주식은 의외로 너무 평범한 애플입니다. 실제로 애플은 압도적인 경제적 해자로 높은 부가가치를 창출하고 있습니다. 또 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham) 또한 가치투자의 대가로 유명합니다. '현명한 투자자'라는 책은 투자를 공부하는 사람에게 너무 유명합니다. 성장하는 기업에 가치투자하는 투자자는 보다 위험, 즉 변동성을 더 받아들이는 투자자입니다. 가치투자의 성격은 변하지 않으나, 손실의 위험을 감내하고 투자하는 스타일입니다. 이와 반대로 변동성이 낮지만, 충분히 저평가된 기업에 투자하여 주가가 기업 가치 수준을 찾아가기를 기다리는 스타일도 있습니다. 사람의 성격에 따라, 위험 선호도에 따라 가치투자의 스타일은 아주 많이 달라집니다.
가치투자를 시작할 때 반드시 명심해야 할 주의점
투자에 왕도는 없습니다. 그 높던 부동산도 미국의 금리인상에 의해 폭락했습니다. 언젠가 다시 올라가겠지만, 경제 공부 없이 전세입자가 있는 주택을 많이 매수한 사람들은 전세금을 돌려주지 않겠다는 그릇된 다짐까지 하고 있습니다. 법정 지연이자와 손해금, 소송비용 등을 생각조차 하지 않고 말입니다. 금리가 올라간 만큼, 내려오는 것도 오래 걸릴텐데, 앞에서 말한 FOMO에 휘말려 탐욕의 대가를 전세입자에게 떠넘기려고 하는 것입니다. 그러므로 경제 상황에 제대로 대처하기 위해 공부해야 합니다. 가치투자자도 그래야 합니다. 가치투자자는 몇 가지 명심해야 할 원칙이 있습니다. 다른 투자 방법을 공부해도 좋지만, 가치투자자로서 기업에 접근할 때, 차트, 테마 등의 분석기법은 제쳐두어야 합니다. 가치투자 원칙과 개념이 제대로 자신의 머리에 자리 잡고 나서, 이러한 것들이 시너지 효과를 불러옵니다. 그 반대의 것은 전혀 그렇지 않습니다. 또 계산 과정에 지치지 말아야 합니다. 한번 계산 방법을 숙지해 놓으면, 앞으로 가치투자를 할 때 충분히 활용할 수 있습니다. 앞으로 가치투자를 공부하며, 공시자료를 보는 법과 국제 경제에 따라 기업이 어떻게 영향을 받는지 등을 배우게 됩니다. 이를 통해 뉴스를 보는 재미와 경제 체계가 어떻게 운영되는지 등을 자연스레 체득하고, 더 나은 투자자의 단계로 나아갈 수 있습니다.
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