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경제 지식 공부79

필립 피셔, 성장가치를 선보인 장기 성장 전략가 가치투자를 질적으로 성장시킨 선구안 생각보다 대한민국에서 유명하지 않은 투자자일 수 있습니다. 워런 버핏은 지금까지도 생존하여 많은 이야기를 우리에게 전해주지만, 필립 피셔는 이미 별세했기 때문이라고 봅니다. 이 인물도 절대 빼놓아서는 안 되는 가치투자의 전설입니다. 그의 아들인 켄 피셔는 2020년 기준 세계 부자 468위에 들 정도인 인물입니다. 250달러의 회사를, 청산할 때 940억 달러로 만든 켄 피셔에게 어마어마한 투자 능력을 물려준 원칙을 반드시 투자자 자신의 것으로 만들어야 합니다. 1907년 미국 샌프란시스코에서 필립 피셔가 태어났습니다. 피셔는 스탠퍼드대학 비즈니스스쿨 1학년 과정을 마치고 나서, 1928년 증권 분석사로 일했습니다. 잘 아시다시피 이는 대공황이 일어나기 1년 전입니다... 2023. 1. 1.
벤자민 그레이엄, 투자 거인들의 기업 선택 기준 변화하는 시장과 두각을 나타내는 전설적인 투자자 금융시장은 오래되었습니다. 대표적인 거품경제인 대공황과 일본의 '잃어버린 20년'도 있지만, 더 거슬러 올라간다면 네덜란드의 튤립 거품도 금융시장이 오래되었다는 점을 보여줍니다. 사회주의 이론을 전개한 칼 마르크스 또한 주식시장에 투자를 했으니, 더 말할 필요가 없을 정도입니다. 주식시장은 수차례 상승과 하락을 겪었고, 많은 투자자는 시장에 패배했습니다. 하지만 이러한 폭풍을 어떻게든 버텨내고 시장을 이겨낸 투자자들이 있습니다. 어마어마한 성공을 이뤄낸 투자자는 투자 거인, 현인이라고도 불립니다. 후발주자에게 가장 편하고 빠르고 효율적인 방법은 벤치마킹입니다. 길을 개척하고 분야를 장악한 대상의 행동과 전략을 그대로 따라 한다면, 절반 이상은 성공한 것입니.. 2022. 12. 31.
경영자와 미래 전략, 투자기업 선택의 마지막 한 조각 기업의 본질을 통찰하는 방법 다시 톺아보기 전에 올린 여러 게시글로 가치투자자가 투자할 기업을 선택하는 방법을 여러 차례 보았습니다. 기업의 재무구조를 통해 기업의 사업 기반을 검토했습니다. 충분한 자금력으로 기업의 경제활동을 뒷받침할 수 있는지 고려해야 합니다. 재무구조가 탄탄해야, 미래의 성장과 수익을 담보하는 연구개발에 투자할 수 있습니다. 기업이 누구를 대상으로 사업을 하는지도 확인했습니다. 개인을 대상으로 하는지, 기업을 대상으로 하는지에 따라 기업의 사업과 영업 방향이 달라지고, 매출 또한 달라집니다. 한 단위의 고객 이탈에 기업이 흔들리거나, 브랜드 가치가 저하되어 기업의 존폐를 걱정해야 할 수 있습니다. 기업이 어떻게 매출과 수익을 인식하고 회계처리를 하는지도 알아보았습니다. 기업이 여러 .. 2022. 12. 31.
기업 분석 초심자가 수익성과 경쟁력을 확인하는 방법 이미 살펴본, 기업의 본질을 찾는 필수 요소 앞선 게시글에서 기업 분석을 할 때의 매출 특징 등을 살펴봤습니다. 수익을 지속가능하게 창출하는지, 소비자가 누구인지 알아보았습니다. 가치투자자가 투자하기에 훌륭한 회사는 돈을 잘 벌기 위한 조건을 충족한 회사입니다. 회사가 수익을 잘 창출하려면 회사의 재무가 잘 구축되어있어야 합니다. 이러한 회사가 위기에 강하고, 연구개발에 충실합니다. 매출이 많다고 수익을 반드시 창출하지 않는다고 말씀드렸습니다. 회사는 매출이 증가하는 것을 투자자에게 보여주면서, 수익이 증가하는 모습을 보여야 합니다. 적자만 쌓이고 있다면, 그 적자가 줄어들고 흑자로 전환하는 모습을 보여야 합니다. 또 기업 외적으로 수익이 만들어질 수 있습니다만, 회사 본연의 사업에서 나오는 수익이 튼튼.. 2022. 12. 30.
가치투자의 지름길, 기업은 무엇으로 어떻게 수익을 창출하는가 가치투자에서 경제적 자유를 향해 지난 게시글에서 기업의 본질을 파악하기 위한 가치투자의 기준을 알아보았습니다. 크게 4가지로 구성됩니다. 먼저 기업이 미래 사회에서 발전시키고 받아들이고자 하는 산업 분야와 밀접한 관련이 있어야 한다는 점입니다. 밀접할수록 기업의 가치가 더 높이 평가받을 것입니다. 또 기업이 벌어들이는 수익이 꾸준해야 합니다. 수익을 벌어들이지 못한다면 미래사회가 도래할 때까지 존재하지 못합니다. 자신이 가치가 있음을 증명하려면 수익성을 투자자에게 보여야 합니다. 심지어 적자 기업이라고 해도, 적자가 점차 줄어들고, 흑자로 전환하는 로드맵을 보여야 합니다. 그리고 그 로드맵이 그 누가 봐도 실현된 것과 마찬가지인 수치여야 합니다. 대한민국의 물류기업이자 미국 주식시장에 상장한 쿠팡도 흑자.. 2022. 12. 30.
기업의 본질을 통찰하는 가치투자의 원칙 주가 상승과 기업 가치의 상승, 그리고 버블 투자자에게 좋은 회사는 돈을 버는 회사입니다. 돈을 벌어야 회사의 가치가 올라가고, 회사의 가치가 올라가야 주식의 가치가 올라갑니다. 물론 회사가 성장하면 배당도 성장하지만, 대한민국의 기업은 배당에 인색합니다. 가치투자자는 여기서 조심해야 합니다. 회사가 성장해야 주가가 올라가지, 주가가 올라가야 회사가 성장하는 건 아니라는 점입니다. 기업가치 제고가 확실시되어야 모든 일이 좋아집니다. 인간은 완벽하지 않습니다. 인간이 만들고 인간이 참여하는 시장 또한 마찬가지입니다. 인간이 있기에 시장이 있지만, 그 시장을 인간은 인공적으로 또 만들었습니다. 이러한 시장 중 하나가 주식시장입니다. 그러니 감정적인 인간은 시장의 폭등과 폭락을 야기합니다. 전문가들은 1999.. 2022. 12. 28.

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